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恒力石化股份有限公司（以下简称“恒力石化”或“公司”）是天下 500强恒力集团的中枢上市子公司，总部位于辽宁大连。当今公司主买卖务遮掩石油真金不怕火葬、芳烃、烯烃、PTA、乙二醇、涤纶长丝、工程塑料、聚酯薄膜等产业限制，在苏州、大连、宿迁、南通和营口等五地配置了大型产业基地。公司发祥于1994年吴江化纤织造厂，历经多年艰巨创业，江苏恒力化纤股份有限公司于2002年精良挂牌诞生。2003年，恒力集团精良诞生，恒力化纤当作集团子公司历久专注于涤纶主业筹谋，出产制造的涤纶长丝荣获“中国名牌居品”称号。2010年4月，恒力集团精良进犯石化行业，诞生恒力石化（大连长兴岛）产业园；2012年，恒力石化（大连长兴岛）产业园一期PTA步地精良投产，坚实地迈出了进取游产业链延迟的第一步。为竣事崎岖游全产业链一体化发展，恒力石化（大连长兴岛）产业园接续向石化产业链最高端进犯——开采真金不怕火葬一体化步地，2015年8月5日，辽宁省环保厅批复恒力石化真金不怕火葬一体化步地环境影响论评话；2015年9月9日，辽宁省发改委核准恒力石化真金不怕火葬一体化步地，恒力石化（大连）真金不怕火葬有限公司成为我国第一家进入石油真金不怕火葬限制的民营企业；2015年12月9日，恒力石化真金不怕火葬一体化步地恢弘开工。2016年，江苏恒力化纤股份有限公司通过借壳大橡塑获胜登陆本钱阛阓；2018年，恒力投资（大连）有限公司和恒力石化（大连）真金不怕火葬有限公司100%股权注入上市公司。2018年 12月，2000万吨/年的真金不怕火葬一体化步地精良投料开车kaiyun体育网页版登录，同期150万吨/年乙烯步地精良启动；2019年3月24日，真金不怕火葬一体化安设获胜买通出产全经过；2019年5月17日竣事全面投产。至此，历经含辛茹苦，恒力石化当作航母级民营大真金不怕火葬扬帆起航，成为我国八大石化产业基地中着手投产的行业领军者。2020年1月，公司第四套250万吨/年PTA步地精良投产，150万吨/年乙烯步地一次开车获胜，2020年6月，第五套250万吨/年PTA步地投料开车。恒力石化获胜酿成了“原油-芳烃、乙烯-PTA、乙二醇-聚酯-涤纶长丝、聚酯薄膜、工程塑料”全产业链一体化发展模式，鼓励完善了从“一滴油”到“一根丝”的全链条政策布局与全遮掩业务筹谋。以上摘自开源证券

石化行业是周期行业，有明显的行业景气度周期。企业的“周期”并不一定和行业的“周期”同步，企业的周期是充满了未知的。在分析企业之处，咱们先来驳倒一种不雅点—“周期股要买在PE高点,PB低点”，这个不雅点的可怕之处在于，和这个不雅点对着干经常是错的，在一个企业的低PE，高PB阶段，经常意味着阛阓欢欣为这个企业的钞票付出高溢价（高PB），接续低PE，经常不详率的意味着这是行业的景气高点，要是行业景气度下行影响了企业的利润，高PB经常无法撑抓，阛阓进展为“股价抓续下落”。既然，“低PE,高PB”这个买点风险很大，那么是不所以为反过来等于正确的呢？然并不是。这个不雅点有三个极端：一是投资一定是细目是先择股，再择时，抛开择股谈择时，风险极大；二是界说PE高点PB低点的同期，也默许会回到PE低点PB高点,颇有看后视镜的滋味；三是所谓“崎岖”齐是相对而言，既可联系于历史，也可联系于同业，不易识别和操作。

好的投资就一条范例，未来来回所发奉告说住手买卖半年，你拿了股权能睡得着。你猜对了，咱们说的等于准备作念个夹头。一个好夹头，离不开塌实的企业基本面分析。

让咱们先从主买卖务开动，恒力石化的主买卖务是什么呢？

在公司2020年年报先容中，是如斯刻画公司主买卖务的：公司主买卖务囊括真金不怕火葬、石化以及聚酯新材料全产业链上、中、下流业务限制波及的 PX、醋酸、PTA、乙二醇、聚酯切片、民用涤纶长丝、工业涤纶长丝、聚酯薄膜、工程塑料、PBS/PBAT生物可降解新材料的出产、研发和销售。是行业内首家竣事“原油-芳烃、烯烃-PTA、乙二醇-聚酯新材料”全产业链一体化筹谋发展的企业。

在年报的“主买卖务分居品先容”是下表：

单元:万元  币种:东说念主民币

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为了不详年报的阅读，咱们在这里就将企业涌现成成品油+化工品、PTA、聚酯三伟业务板块吧。

要是按照证监会《上市公司行业分类雷同》来分类的话，公司分属底下三个行业：

C25石油加工、真金不怕火焦和核燃料加工业

C26化学原料和化学成品制造业

C28化学纤维制造业

一提到石化行业，是不是咱们立马就思到了一大堆的化学式和诸如某苯、某烯、某烷等一大堆拗口的居品称号？是的，这些苯、烯、烷和甲、乙、丙我也经常弄不明晰长什么样，分子式何如写。关联词它不妨碍咱们了解企业的竞争力，我也不校服葛兰能懂制药，张坤能懂酿酒。

一提到石化行业，是不是咱们立马思到了多样复杂的出产设备，高额的本钱进入，高企的欠债率，嗅觉它随时齐有可能因为还不完的贷款而倒闭？要是一又友们合计欠债率高于XX的将强弗成投，基本上看到这里不错关掉了，因为恒力石化确切欠债率很高，如实有资金链风险。关联词仍然不妨碍咱们了解企业。

好吧，咱们不错开动一说念了解这个企业了。底下kaiyun体育网页版登录，请寰球跟着我，一说念揭开它“主买卖务”奥秘的面纱。